Yatırım analizlerinin başlangıç noktası makro ekonomik analizdir. Ekonominin
sağlıklı bir şekilde tahlili ve geleceğe ilişkin öngörüler kişisel yatırımların yönünü
belirler.1
Temek analizin ilk aşaması işletmenin içinde bulunduğu ülkenin ekonomisinin
incelenmesi oluşturmaktadır. İşletmelerin içinde bulunduğu ülkenin ekonomik
koşulları işletme açısından çok önem taşımaktadır. Ülke ekonomisinin durgun olup
olmaması doğal olarak işletmeleri de etkileyeceğinden sonuçta işletmelerin hisse
senetlerinin değeri de ekonomik durumdan etkilenecektir.
Durgun bir ekonomi de yatırımlar, üretim, satışlar, karlar ve de milli gelir
gittikçe azalmaktadır. Canlı bir ekonomi de ise kişiler girişimlerinin sonucunda
çabalarının karşılığını alacaklarını bildiklerinden yatırımlarını ve üretimlerini
arttırmaktadır. Bunların artmasıyla satışlar, karlar da artış gösterecektir ve sonuçta
milli gelir artacaktır. Ekonomi canlandığında işletmenin satış veya yatırımı
sonucunda kara dönüşen girdileri de artacağından hisse senetlerinin değeri de
artacaktır. Durgun bir ekonomi de koşullar canlı ekonomiye göre zıt olacağından
doğal olarak hisse senetleri de değer kaybedecektir.2
Ekonomik analizde ülke ekonomisinin gelişimi kestirilmeye çalışılır. Çünkü tek
tek firmaların başarı dereceleri ile ülke ekonomisinin başarımı arasında yakın bir
ilişki vardır. Günümüzde ülke ekonomisi yanında topluluk ekonomileri (AB,
NAFTA vb.) ve dünya ekonomisi de analize katılmalı ve bunlar arasındaki karşılıklı
etkileşimlerden ortaya çıkabilecek yeni oluşumlar ve nicel ve nitel gelişmeler
kestirilmeli ve bütün bu bilgiler hisse senedi analizi çerçevesinde
değerlendirilmelidir