uzunvade

şimdi gelelim yine özsermaye ile ilgili ünlü bir kriter olan pd/dd rasyosuna. bunu da hemen hemen her topikte görebilirsiniz. pd/dd si düşük.. diye başlayan cümleler meşhurdur. pd/Dd yani piyasa değeri / defter değeri oranı şirketin piyasa değerinin özsermayesine oranıdır. pd/dd 1 değerinden düşük ise, şirketin varlıkları nispetinde fiyatlanmadığı ve piyasa değerinin iskontolu olduğu düşünülür. dolayısı ile şirketin özsermayesi oranında fiyatlanması durumunda piyasa değerinin ve dolayısı ile hisse fiyatının artacağı teorik olarak beklenir. burada yine gerçekçi likiditasyon formülü ile özsermayeyi nakite çevirdiğimizde(yukarıda belirttiğimiz gibi) elde ettiğimiz değer halen 1 den küçükse bu şirket gerçekten iskontolu demektir ve bence kaçırılmayacak bir fırsat sunar, ancaaaak.... bana kalırsa bu durum küçük yatırımcı için çok bir anlam ifade etmez. diyelim şirketin özsermayesini tamamen likite ettik ve yine de pd/dd 1 değerinin altında. müthiş değil mi? bu durum ancak şirk...

ne demiştik, özsermaye karlılığı = şirketin net karı / özsermayesi . peki özsermaye nedir ? konuya yeni giriş yapanlar için tekrar açıklamak gerekirse; şirketin varlıklarından toplam borçların çıkarılması ile bulunan değerdir. şirketin varlıkları (bilançonun solu) içinde, binaları, arsaları, makineleri, nakit parası vb herşey dahildir. borçları ise adı üstünde borçlarıdır. anlaşılması için örnek vermek gerekirse; Ahmet Bey'in 100 bin tl değerinde bir evi, 50 bin tl değerinde bir arabası, bankada 50 bin tl mevduatı ve toplam 50 bin tl tutarında muhtelif ev eşyası,giysisi vb vardır. Buna mukabil, 50 bin tl geri ödemesi bulunan morgage kredisi ve kredi kartlarında ödenecek toplam 10 bin tl taksitleri vardır. bu durumda;

..........hisse fiyatında ki her artış yani hisseye gelen her talep  spekülasyon kelimesiyle ifade edilen yön saptırmak yada sahtelik....şaşırtmaca  olarak nitelendirdiğimiz bir (spekülatif) eylemin göstergesi de değildir !   ....her harekete spekülatif bir eylemmiş gibi bakamayız !.....yanılırız    şirketin borçlarını çevirebilme gücünden....bankalarda ki kredibilitesinden tutun da küresel bir ortaklık girişimine kadar her gelişme piyasa tarafından fiyatlanır.....fiyatlanan daima firmanın gelecek dönemlerde içinde bulunacağı mali durumudur..ne kadar kar edebileceğidir...tam tersi olarak olumsuz gelişmelerde ve haberlerde de hisse negatif fiyatlanacak ve elden çıkartılmak istenecektir ki bu borsanın doğasını oluşturur    Sözgelimi bir temettü yatırımcısı olarak bilanço dönemleri öncesi piyasanın portföyümde tuttuğum hisselere olan talebine bakarım ! eğer makul bir bilanço beklentisine dönük tüyolar alınıyor ise bunun karşılığı %80 lere varan ...

Yatırım yapacağım şirketin ilk şartı kurumsal olmasıdır. yani şirketin patronunun ismini bilmemeliyiz. şirketin patronunun adını biliyorsak, kurumsallık anlamında bir sıkıntı olabileceğinin ilk işaretidir. hektaş'ın patronu kim? türk traktör'ün ki? veya tüpraş'ın patronu kim? koç grubu veya oyak gibi cevaplar verebilirsiniz ama isim zikredemezsiniz. peki galip öztürk desem? demek istediğim anlaşılır sanırım. bir ''halka arz seferberliği'' almış başını gidiyor. bunu anlamakta cidden zorlanıyorum. biraz daha zorlasak sanırım, mahalle bakkalımız ahmet efendi, sanayideki yedek parçacı osman usta, berber hamdi de borsaya kote olacak. ne kadar kobi varsa borsada. tabii bizim kumarbaz zihniyetli ky de halka arzdan ''hisseye girmenin'' muhteşem fırsatlar sunacağını düşünerek dalıyor balıklama. hiç düşünmüyor ki, bu ölçekte bir işletmenin kote olmasının amacı nedir? şirketin değeri bu mudur? eğer reklamlarda belirtildiği gibi bir şirketse pa...

Borsalarda uzun vadede fiyat grafiklerinin arkasında bir tek temel güç vadır.... Şirketin karlılığı........... Bir şirketin uzun vadede hisse başına karlılığı sürekli artıyorsa hiç bir SPEKÜLATÖR YADA KRİZİN güücü onun yükselmesini etkileyemez...... Bunuda anlayabilmemizin tek yolu bilanço analizidir......Bu yüzden bir şirkete yatırım yapmadan önce bilançosunu iyi analiz etmeniz ve de sürekli takip etmeniz gerekir.... BURDA DİKKAT EDECEĞİNİZ NOKTA MEVCUT BİLANÇOYA DEĞİL GELECEK BİLANÇOYU ANALİZ ETMENİZ........ O zaman aklınıza hemen bir soru gelecek... ''Madem bilançoyla herşey bitiyor..... O zaman ekonomi profösörlerinin hepsi yaşadılar bir çoğu da Borsadan köşe olmuşlardı...'' Durun bakalım bu iş o kadar kolay değil......Tam tersi ekonomi profösörleri Borsada en çok yanılan ve de en az kazanan gruplardan birisidr............ HİSSELERİN FİYAT GRAFİKLERİNİN SIRRI SADECE BİLANÇOLARLA SINIRLI DEĞİL.........BİLANÇO SADECE TEMELİ OLUŞTURUR..........AMA YETERS...